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万能人寿保险

越来越多的富裕家族将万能人寿保险(Univeral Life Insurance)纳入为他们全球遗产策划和财富结构的一部分。由于保费金额巨大,萬能壽險亦被称为“巨额人寿保险”或“巨额万能人寿保险”。

简而言之,萬能壽險是一种身故补偿金额极高的人寿保险,不但补偿率高(通常超过保费的300%,例如投保人的保费为300万美元,那么受益人在投保人身故后将获得900万美元或以上的保险金),实际的保险金额也很高(有时候会超过9,000万美元),因此也称为“巨额人寿保险”。

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相比其他人寿保险产品,萬能壽險的优势在于将巨额的身故补偿与实际储蓄结合:由于获得利息保证,保单的价值将随着时间不断增长。

何为萬能壽險?

萬能壽險是一种身故补偿金额非常高的人寿保险,同时结合了储蓄的成分;投保人所支付的保费将大部分由人寿保险公司用作投资,从而使保单的现金价值增值(每份保单均有其现金价值),因此投保人可以视万能寿险为类似于储蓄账户或投资产品的另类资产。

萬能壽險大多数的用途包括:

  • 作为在投保人身故时的流动性资产策划工具(遗产策划);
  • 支付遗产继承税(例如外地物业),举例说英国的房地产所有人在身故后,遗产继承人须缴纳房地产市值40%的遗产继承税;
  • 作为涉及多名家族成员的复杂遗产策划(继承策划)安排;例如,在家族企业继承过程中,为没有参与企业运营的家族成员提供流动资金,或是在无需将企业或投资变现下偿还现有债务;
  • 家族提供保障 – 在投保人不幸身故时可保障遗属的生活(财富策划);
  • 避免进行遗嘱认证;或
  • 作为可观的另类投资工具(分散投资)。

在人寿保险产品中,萬能壽險与私募人寿保险(PPLI)的构成截然不同。巨额人寿保险的身故补偿相当高;反观私募人寿保险的身故补偿则非常低。 在游艇上的家庭

萬能壽險如何运作?

传统的人寿保险

传统的人寿保险是根据所投保的范围而收取保费,万一发生保险事件,保险公司向受保人或受益人给付协定的保险金。若没有发生受保事件,或保单持有人停止支付保费,那么保单持有人也会失去此前所缴付的所有保费。因此,除非受保事件实际发生,否则保费对保单持有人来说纯为一项成本。

万能寿险

相比之下,将萬能壽險的保费称之为“存款”可能更贴切。投保人向保险公司支付一笔可观的现金(“存款”)以投保萬能壽險,投保人便可随即获得所协定的保险保障;例如支付保费300万美元,受益人在投保人身故后将获得900万美元的保险金*。此外,萬能壽險公司每年为投保人的这笔“存款”提供(保证)利息,并将这笔“存款”称为现金价值,当中包含投保人所支付的所有保费,减以保险成本和其他费用(如保险公司及经纪商的费用)。

* 人寿保险在每个国家的稅務后果均不同

万用寿险的投资成分

因此,与上述的传统人寿保险不同,投保人不会损失萬能壽險的保费,而保险公司通过集合来自各保单持有人的存款并存放于保险公司的一般投资账户内,然后以长线保守的方式,投资于投资级固定收益投资工具(不同保险公司实际投资的工具可能稍有不同),保险公司因而能够为保单的现金价值提供利息。

由于万能寿险的相关投资皆为长线投资,因此保险公司能够支付高于平均市场利率水平的利息,并提供最低利率保证。基于保单的现金价值将随着时间持续增长,并能超过所支付的保费,使万能寿险犹如保单持有人的实际投资工具(参阅下图)。

综合性人寿保险

以下例子仅以说明为目的。

万能寿险的保单

万能寿险的保单可以不同货币计价,但通常以美元计价。投保人可灵活选择作出一笔过存款(一次性支付),也可以分多年逐年支付(多次支付)。

万能寿险的保单条款也十分灵活。投保方可以根据人生变化情况而重新检讨和修订身故补偿和受益人,而保单持有人也有权在未来选择额外缴交保费。

财富规划结构变得越来越复杂

此外,保单持有人能够灵活运用保单内的储蓄成分(现金价值),并根据需要增加、提取或作为抵押品,同时可以随时全部或局部退保,从保单提取现金以满足流动资金的需求,或是将现金价值多于保费的获利套现。

在购买萬能壽險时,投保人必须决定保单的受益人,而万能寿险的受益人不一定是自然人,也可以是信托等结构。在购买保险后,投保人也可以更改受益人的条款(例如根据家族情况的变化或因家族迁移至国外的司法管辖区而作出调整)。

保险风险

由于萬能壽險对保险公司而言的风险较高(身故补偿额高),有意购买的富裕家族必须进行严格的承保审核,其中包括身体检查和财务审核。有意投保方必须在经核准的诊所完成详细的医疗评估,而保险条款将根据该审核程序并按照经过精算后的风险而制定,这可能意味着在某些司法管辖区、某些年龄层或某些体质的民众可能不能投保,或是投保条款并非最理想。

萬能壽險的保费融资

由于萬能壽險在退保时具有现金价值(退保现金价值 - CSV),因此可利用贷款以支付相当部分的保费,而所发出的保单将成为贷款抵押品,就算在保单发出后也可以获得贷款。由于保险公司采用保守的投资方式,一些私人银行愿意提供高达退保现金价值85-90%的贷款以作为保费,约相当于保费本身的75–85%。然而,要注意的是,在保单持有人或受益人获得任何保单分派收益之前,必须首先向银行偿还贷款。

这种灵活性为富裕家族提供更多样化的额外财富策划选择,特别是对于那些拥有庞大资产但现金流较低的富者而言。通过为萬能壽險融资,他们因而能够获得更高的身故补偿。

简单示例:
身故补偿额:9,000,000美元
保险费:3,000,000美元
保单生效第1天时的现金退保值:2,750,000 (CSV)美元
银行贷款:2,475,000 (退保现金价的90%)美元
投保人的现金投资:525,000 美元

所示范例仅作说明之用。

构建萬能壽險

基于萬能壽險是一种真正的保险且保费庞大,因此通常能在投保人及/或受益人所居住的司法管辖区获得稅務优惠。投保人可视乎所居住的司法管辖区及投保的目的,并配合整体财富策划结构,决定以个人、公司、信托或基金会的名义投保巨额萬能壽險。

只有少数寿险公司提供巨额萬能壽險,也只有少部分专业的保险中介公司能就这类保险提供意见。至于能够在制定财富管理结构时配合纳入万能寿险的联合家族办公室、私人银行及专业财富顾问也不多。

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本文为中文译本。文意如有歧义,以英文原文为准。

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以上为翻译版本。如果有任何疑问,请查看英文原文文本

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